无纺布行业、塑编行业出差调研计划1.,连续3周录得下滑后再度录得增长

【最新研判】PVC7月报: 7月检修逐步恢复,市场或偏弱区间运行 原创 研投部
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二零一八年七月PVC月度报告7月检修逐步恢复市场或偏弱区间运行顾小雯
本月行情描述一、 供应端供应:1 . 月均开工率为79.44%,环比下降0.19% 。2 .
5月我国聚氯乙烯进口量为5.1万吨,较上月持平,同比减少26.3%。利润:1.
截止6月27日收盘,华东电石法PVC理论盈利在675元/吨,较5月底略有扩大。2.
截止6月27日,氯碱综合利润达到1637元/吨,较5月底有所收窄。库存:1.
6月末,华东贸易库存16.88万吨,小幅累库。2.
6月末,上游样本库存8.79万吨,继续去库。二、需求端下游:1.
6月底,原料库存8.45天,下降1.35天。2.
下游整体开工率73.04%左右,下降5.72%。3.
下游利润继续压缩,普遍在200元/吨左右,个别反应处于成本线附近。4.
订单天数12.78天,下降0.72天,电缆依旧最高,型材最低。5.
成品库存10.8天,略微上升0.8天,薄膜最高,型材最低。出口:1.
3月PVC制品出口量环比2月有所下滑,下滑12.9%,粗略计算3月制品出口对PVC消耗量在22.34万吨,占2月表观消费量(129万吨)的17.3%。2.
2018年5月份中国聚氯乙烯出口5.7万吨,环比减少19.72%,同比减少47.95%。三、价差基差:6月PVC价格先涨后跌,涨价过程期货涨幅领先现货,基差由期货贴水转升水;下跌过程现货表现较为坚挺,基差由期货升水转贴水。整体现货基差略有走强。价差:乙烯料-电石料价差先缩小后扩大。华东-华北价差先扩大后收窄。华南-华东价差在10-65元/吨范围内运行,较5月略有扩大。观点总结预计7月供应有增加趋势。
月初有亿利等部分工厂的检修,随着检修完成供应端逐步恢复。受中美贸易战以及汇率因素等影响,进出口市场难有改善。预计7月需求弱势,刚需支撑。
7月,下游进入淡季,调研数据可见开工率、订单天数均有下滑趋势。但下游原料库存继续下降,需求受刚需支撑。综合来看,预计7月PVC价格维持区间运行,价格重心走弱。一、上游1.
上游6月,原油价格震荡上行,东北亚地区正处裂解装置检修季以及即将到来的东南亚裂解装置检修季带来的供应面的支撑仍存,乙烯价格震荡上行。中间体EDC价格震荡上行,VCM价格平稳。5月国内电石产量为203.5万吨,同比下降3.1%,1-5月累计产量为1050万吨,同比增长0.7%。5月份开始检修电石炉恢复开启,且PVC进入集中检修阶段,电石供需处于紧平衡阶段,价格涨跌两难,市场观望态势浓。2.
国内供应目前黑色仍处在环保督工作以及复产审计工作,开工率预计短期内难以较大回升,焦炭库存下降速度较快,焦企、钢厂库存已至去年同期低位,港口库存高压问题逐步缓解,需求维持稳定增长,综合来看焦炭处于紧平衡状态。焦煤受焦企低开工影响,库存出现累积,但是市场有复产预期,基本面中性偏弱。烧碱需求低迷,且前期价格涨幅过大,6月价格延续5月弱势行情,价格继续回落,利润继续收窄。4月中下旬,氧化铝价格持续走跌。近期中美贸易争端再度升级,宏观风险刺激有色金属普遍下跌,铝亦未能幸免。且国内氧化铝市场供应略显过剩,5月产量继续上升,需求缺乏支撑,供需走弱,价格缺乏支撑。二、供应端1.
国内供应6月检修量仅次于4月,PVC开工率下降,月均开工率为79.44%,环比下降0.19%,预计产量较5月小幅下降。5月部分大厂检修推迟,产量较4月有明显增加。5月PVC产量163.75万吨,同比上升12.0%,环比上升4.75
%。6月份PVC工厂检修超过预期,中泰原计划7月检修现提前至6月底。山东信发因为上合会议影响,降负随之安排轮检。7月装置检修逐步恢复,供应逐步增长。2.
利润月初华东电石3350元/吨,电石法PVC6840元/吨;月末电石3350元/吨,电石法PVC6865元/吨。原料电石横盘运行,电石法PVC震荡运行,生产利润变化不大。截止6月27日收盘,华东电石法PVC理论盈利在675元/吨。本月乙烯价格有所走高,乙烯法PVC重心下移,利润压缩明显。截止6月27日收盘,华东乙烯法PVC理论盈利272元/吨。烧碱和PVC利润均有所压缩,尤其烧碱利润压缩明显,氯碱综合利润有所减少,截止6月27日,氯碱综合利润降低至1637元/吨。3.
库存6月,工厂检修超预期,上游工厂库存继续去化,略高于去年同期水平,但是依然处于中性位置。6月,华东贸易库存变化不大,随着工厂检修的逐步完成,在途库存有所上升。三、需求端1.
PVC制品出口情况2018年3月份,国内PVC制地板出口17.1万吨,同比去年(19.8万吨)减少2.7万吨,同比下降13.6%;环比上月(22.2万吨)减少5.1万吨,环比下降23.0%;2018年3月份,国内PVC制手套出口4.18万吨,同比去年(3.24万吨)增长0.94万吨,同比增速28.7%;环比上月(3.36万吨)增加0.82万吨,环比上升24.4%;2018年3月份,国内PVC制板、片、膜出口3.4万吨,同比去年(3.4万吨)持平;环比上月(3.0万吨)增加0.4万吨,环比增加13.3%;2018年3月份,国内PVC制糊墙品出口0.19万吨,同比去年(0.20万吨)减少0.01万吨,同比下降1.4%;环比上月(0.25万吨)减少0.06万吨。环比下降24%。2018年3月份,国内PVC制人造革、合成革出口0.26万吨,同比去年(0.34万吨)减少0.08万吨,同比下降23.5%;环比上月(0.32万吨)减少0.06万吨,环比下降18.8%;2018年3月份,国内泡沫PVC制板、片、带、箔、扁条出口1.33万吨,同比去年(1.37万吨)下降0.04万吨,同比下降2.6%;环比上月(1.55万吨)减少0.22万吨,环比下降14.2%;2018年3月份,国内PVC制异型材出口0.81万吨,同比去年(0.93万吨)下降0.12万吨,同比下降12.9%;环比上月(0.83万吨)减少0.02万吨,环比下降2.4%;2018年3月份,国内PVC制硬管出口0.66万吨,同比去年(0.59万吨)增加0.07万吨,同比增速11.9%;环比上月(0.55万吨)增加0.11万吨,环比上升20%。3月,PVC废碎料及下脚料进口0吨,1月进口0.015万吨,2月进口0吨。3月PVC制品出口量环比2月有所下滑,下滑12.9%,粗略计算3月制品出口对PVC消耗量在22.34万吨,占2月表观消费量(129万吨)的17.3%。截至发稿,4月、5月海关数据未出。2.
PVC下游样本工厂运行情况6月底,原料库存8.45天,下降1.35天。下游整体开工率73.04%左右,下降5.72%。下游利润有所压缩,普遍在200元/吨左右,个别反应处于成本线附近。订单天数12.78天,下降0.72天,电缆依旧最高,型材最低。成品库存10.8天,略微上升0.8天,薄膜最高,型材最低。四、进出口据海关数据显示,2018年5月我国聚氯乙烯进口量为5.1万吨,较上月持平,2018年1-5月份,我国聚氯乙烯累计进口量为27.8万吨,同比去年1-5月(31.63万吨)减少12.11%。据海关数据显示,2018年4月份中国聚氯乙烯出口5.7万吨,环比减少19.72%,同比减少47.95%。2018年1-5月份,我国聚氯乙烯累计出口量为34.19万吨,同比去年1-5月(52.29万吨)减少34.61%。出口套利窗口自今年2月上旬以来一直处于打开状态,4月中下旬开始,出口套利窗口关闭。考虑到贸易战、汇率等因素,出口方面很难走出有亮点的行情。进口窗口始终关闭。五、价差1.
基差截止6月27日华东PVC基差为85元/吨,较5月末(105元/吨)收窄20元/吨。6月PVC价格先涨后跌,涨价过程期货涨幅领先现货,基差由期货贴水转升水;下跌过程现货表现较为坚挺,基差由期货升水转贴水。V1809-1901正套策略继续有效。2.
电石料-乙烯料价差6月乙烯料-电石料价差先缩小后扩大。电石料上涨期间,乙烯料滞涨,价差缩小。随着电石料价格回落,价差再度扩大。3.
区域价差本月,华东-华北价差先扩大后缩小。价格上涨至高位,同时价差也走到高点;随之价格回落,价差缩小。华南-华东价差在10-65元/吨范围内运行,较4月,5月价差略有扩大。6月,受工厂检修影响,中游库存有限,在途货增多,SG-5现货略紧,SG3-SG5、
SG8-SG5价差依然处于低点。

【最新研判】六月中旬部分PP下游调研报告 原创 研投部 米斗资讯 米斗资讯
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六月中旬部分PP下游调研报告王君出差时间:六月中旬出差目的:调研下游无纺布、塑编工厂出差路线:杭州-苍南-瑞安-苍南-杭州出差工厂:无纺布行业、塑编行业出差调研计划1.
询问原料库存天数、 成品价格、库存和库存天数、订单情况;2.
利润核算情况和产能以及行业地位。出差情况报告一、无纺布本次调研共拜访三家无纺布工厂,都属于行业内较大的企业。行业目前处于薄利多销的贸易状态。交易模式为订单生产。本次拜访的企业产品为超市购物袋,礼品袋(化妆品礼包或者文具礼包),鞋袋等无纺布袋子。今年需求相比往年淡季来临比较快。不同熔指原材料生产产品有所不同。行业加工费基本为2000左右,包含人工、电费、设备折旧、资金利息等所有成本。其中,A工厂月消耗原料1500吨左右,原料库存150吨基本在3-4天左右,成品库存较高,目前处于淡季,但开工率依然很高,备库阶段。工厂采购节奏多为零采,按需采购。无纺布行业多为行业商易定价,定期大家商讨确定统一价格基准。粉料9100元/吨时可以保本,机器对于原料有选择性,粘板开箱时间影响较大,标准理想时间为12小时开箱一次,清理粘板。对于成品,粉料和粒料区别为:粉料产品不抗紫外线,在高光照条件下会产生质量问题。B工厂定位于高端产品,原料采购多为赛科,抚顺等油化工高品质原料,产品厚度强度都有一定的优质性。二、塑编行业本次调研共走访三家塑编企业,今年与往年相比,淡旺季正常。原料库存均在10天左右,其中,粉料:粒料=1:1到2:1(企业除了产品有特殊要求:光泽、透明、手感等,均是粉料越多越好,成本低)。成品库存20天,平均水平以上,历史极值为40天。大约成品库存30多天的时候,企业会选择停车。目前企业开工率还是100%开工。塑编成品卷5卷/吨。成本方面,电费700,工资800,资金利息+设备折旧+库房租金(按1分利息算)总和大概600.
当编织袋价格和原料价差到2100的时候,是全覆盖成本。到1500的时候覆盖电费和人工。中间的时候能覆盖部分资金成本或者仓促和租金,也是会正常开工的。只有到1500的时候才是边际量。编织袋旺季和农业粮食,化肥,化工产品有关,季节性也有所以PP和PE有一定的相关性。旺季为过年到清明(播种等因素)和中秋到过年(秋收和工厂囤货)。总结本次调研结果显示下游利润比较一般,但是并没有亏损,原因大概有三点:1.
目前原料价格处于高位,成本高,导致利润低;2.
可能是样本企业多为行业内较好的企业,因此盈利能力较好,没有亏损;3.
目前无纺布和塑编行业产能并没有过剩,属于健康格局。塑编和无纺布除了龙头企业季节性较强,目前开工率较好。原料库存和成品库存方面,塑编原料库存约半个月左右,无纺布基本为刚需采购。总体行业格局而言,无纺布和塑编已经进入了优质企业利润较好,劣质企业利润较差且有波动性的阶段。无纺布和塑编行业占PP下游需求比例的40%左右,说明在6月内,下游整体开工率尚可,也印证了之前所说的整体行业开工率季节性差异在减弱。预计后续第三季度末到第四季度的需求增长量预计并没有想象中那么大。

【0706要闻集锦】史上最大贸易战|EIA报告出炉,油价坐上过山车! 媒体中心
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「EIA报告出炉,油价坐上过山车!」美国能源信息署(EIA)周四(7月5日)公布报告显示,上周美国原油库存意外增加,但库欣库存仍在大幅下降。EIA公布,截至6月29日当周,美国原油库存增加124.5万桶至4.179亿桶,连续3周录得下滑后再度录得增长,市场预估为减少353.8万桶。上周美国精炼油库存增加13.4万桶,连续3周录得增长,市场预估为减少54.5万桶。美国汽油库存减少150.5万桶,市场预估为减少81.7万桶。EIA报告公布后,美布两油短线下跌后再度回升。「史上最大贸易战」国家统计局消美国东部时间7月6日凌晨0:01分,美国正式开始对340亿美元的中国产品加征25%的关税,这是迄今为止经济史上规模最大的贸易战。中国商务部新闻发言人高峰于7月5日的新闻发布会上表示,中国不会在威胁和讹诈面前低头,也不会动摇捍卫全球自由贸易和多边体制的决心。

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