利润减少幅度大于电石法PVC的增加,CFR东南亚价格涨5美元/吨至945-950美元/吨

【0731行情研判】需求淡季,PP震荡,PVC重心持稳,甲醇震荡整理 原创 研投部
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聚丙烯「PP·行情」上游调价:中石化华中部分、华南共聚等牌号价格调涨,其余维稳,中石油西南,华南,华东部分牌号价格调涨,其余价格维稳。神华竞拍成交较好,华东拉丝最高成交价9570元/吨左右。截止收盘,华东主流拉丝价格成交9550元/吨,注塑9600元/吨,低熔10550元/吨,华北主流拉丝成交价9500元/吨左右,注塑9500元/吨,华南拉丝9575元/吨。粉料价格华东9150元/吨,华北9325。PP09华东基差-50元/吨左右。美金价格:拉丝1210美金/吨,注塑1220美金/吨,共聚1260美金/吨左右。因人民币贬值,美金价格下调,均聚进口亏损约760元/吨。拉丝东南亚CFR1250美金/吨,印度拉丝CFR1275美金/吨,国内进口盘报盘稍微起色,近两日随盘面上涨报价稍高。最近有高熔货市场成交,台湾共聚1350美金/吨,泰国740J
人民币10800元/吨成交。「PP·研判」今日盘面震荡,截止收盘,PP1809收盘9606元/吨,涨0.10%。PP1901收盘9576元/吨,涨0.07%。远月合约升水近月合约30元/吨。PP-PE价差今日盘面价差PP升水PE171元/吨现货端,成交一般,需求淡季,石化价格调涨,贸易商价格坚挺但是下游接受程度稍稍改善,无纺布行业成品整体调涨500元/吨。下游方面,BOPP成品价格稍微上涨,生产线偏老旧的BOPP工厂依然亏损停机检修。市场货源紧缺。粉料方面,华北供应紧张,华东库存无压力,价格都涨了150元/吨左右.聚氯乙烯「PVC·行情」今日,PVC工厂报价整体平稳,山东信发、昊华宇航等个别工厂上调50元/吨,现货价格重心持稳。PVC1809合约开盘7055元/吨,最高7060元/吨,最低7010元/吨,收盘报7045元/吨,跌15元/吨,跌幅0.21%,成交量报98176手,持仓量减少6340至1746106手。V1809-V1901价差在65元/吨。本周亚洲PVC市场气氛尚可,价格小幅上涨,CFR中国涨15美元/吨至959-963美元/吨,CFR东南亚价格涨5美元/吨至945-950美元/吨,CFR印度涨5美元/吨至985-987美元/吨。今日理论出口利润在-52元/吨,进口利润在-866元/吨。「PVC·研判」现货价格平稳,5型普通电石料,华东市场指数在7200元/吨自提,基差155元/吨,乙烯料-电石料价差在160元/吨;华南-华东价差50元/吨;华东-西北价差在340元/吨。今日期货价格小幅走跌,现货价格重心持稳。目前上游和中游库存压力不大,8月检修装置明显减少,开工率提升是大概率事件。预计短期PVC维持震荡运行为主。甲醇「甲醇·行情」昨日外盘收盘稳定,CFR中国398美元/吨,CFR东南亚439美元/吨。今日甲醇期货主力合约价格高位回落,收于2954元/吨,跌幅0.17%,9-1价差-87元,较昨日扩大3元。华东现货重心调整不大,太仓现货3120元/吨,基差166/吨,8月底纸货3120元/吨,9月下纸货3115-3125元/吨。华南重心高位整理,主流围绕3260元/吨。山东震荡为主,高端上涨20元,主流围绕2650-2800元/吨,南部2790元/吨左右。河北窄幅震荡,低端下滑20元,石家庄等地2630-2750元/吨。西北走势一般,陕西主流出货2350-2590元/吨,内蒙围绕2350元/吨。「甲醇·研判」甲醇现货市场变化不大,各地主力市场重心震荡整理为主。上周港口整体下降,库压不大,华东、华南现货有支撑,重心高位震荡,但后期华东地区到港较为集中,包括部分7月底推迟货物,供应或有压力;内地市场走势稳中偏弱,本周西北指导价格下调,内地周边市场走势偏弱,山东、河北等地区价格变化不大,震荡为主,市场观望增加。甲醇基本面略显疲软,现货市场暂稳,预计后期高位震荡概率较大,注意回调风险。

【0711行情研判】PVC期现双涨!甲醇、聚酯后期涨幅有限…… 原创 研投部
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聚氯乙烯「PVC·行情」今日,PVC工厂报价整体平稳,乐山永祥、济源方升等个别工厂出厂价下调30-50元/吨。PVC期货上涨,现货跟涨。PVC1809合约开盘6815元/吨,最高6945元/吨,最低6780元/吨,收盘报6930元/吨,涨105元/吨,涨幅1.54%,成交量报352014手,持仓量增
加32280手至226634手。V1809-V1901价差在215元/吨。本周亚洲PVC市场延续平静,参与者观望情绪浓厚,价格波动有限,CFR中国维持在939-943美元/吨,CFR东南亚维持在935-940美元/吨,CFR
印度维持在975-977美元/吨。今日理论出口利润在-100元/吨,进口利润在-717元/吨。现货市场小幅上涨,5型普通电石料,华东市场指数在6915元/吨自提,基差-15元/吨,乙烯料-电石料价差在210元/吨;华南-华东价差30元/
吨;华东-华北价差在265元/吨。「PVC·研判」今日期货大幅上涨,现货跟涨,低价货源有所减少,成交有所好转。今日阳煤恒通因故停车,北元部分装置周初也出现因故停车,近期装置意外减停产较多,预计短期价格受支撑小幅上涨。甲醇「甲醇·行情」甲醇期货主力合约价格高位震荡回落,收于2902元/吨,涨幅0.28%。外盘价格变化不大,CFR中国395美元/吨,CFR东南亚435美元/吨。华东现货重心坚挺,太仓现货及月中纸货3130元/吨,基差228元/吨,月底纸货3095-3130元/吨,8月下纸货3050元/吨。华南重心午后略有走弱,主流围绕3200-3240元/吨。山东走势欠佳,小幅下滑30元/吨,主流围绕2750-2870元/吨,南部2850元/吨左右。河北重心变化不大,石家庄等地2780-2800元/吨。西北价格上涨,陕西关中新价继续上调,较前期上涨50元/吨,出货2780元/吨,宁夏围绕2500-2530元/吨。「甲醇·研判」甲醇现货市场走势呈现区域化,涨跌不一。华东重心偏强,日内交投尚可,午后月底纸货有所上涨,华南日内整体买盘跟进一般,重心稳中偏弱;内地市场走势有所分化,下游产品价格除醋酸外,其余上涨为主,但下游对原料的接货放缓,观望较多,山东、河北等地区价格小幅上涨40元左右,西北新价继续调涨,成交情况较好。甲醇基本面尚可,部分地区现货市场走势有所转弱,预计后期上涨幅度有限,注意回调风险。聚酯「聚酯·行情」MEG华南主流市场价格坚挺,市场商谈一般,煤制7100-7150元/吨、乙烯制7100-7200元/吨送到,华东现货震荡调整,现货商谈7190元/吨左右,8月下商谈7170元/吨,电子盘价格区间震荡,9月合约收于7156元/吨,涨幅0.34%,基差34元/吨。外盘价格小幅上涨,商谈围绕900美元/吨左右。「聚酯·研判」MEG港口库存持续下降,本周华东主港到货量较前期回升,目前开工负荷一般,但国内检修装置逐步恢复正常,开工预计上升,国内供应预计增加,压制MEG价格上涨;下游聚酯工厂刚性需求稳定,重心稳中偏强,江浙涤丝市场整体产销尚可,平均70-130%左右,下游备货心态偏谨慎。MEG基本面一般,注意后期供应压力增加对价格的压制,预计后期涨幅有限。

【最新研判】聚氯乙烯7月报:大概率先涨后落 原创 研投部 米斗资讯 米斗资讯
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倪熠冰基本面分析总结❖
成本端内蒙地区环保问题及部分地区PVC装置检修导致电石供应不均衡,电石重心整体稳中偏强,电石法PVC利润增加。乙烯裂解装置检修中,影响供应,但下游衍生品市场需求降低,重心高位震荡。成本端在近期PVC价格出现较大程度的下跌时,有一定的支撑作用。❖
供应端6月装置检修较多,检修涉及产能较大,但前期检修装置恢复使得开工率维持较高水平,且检修集中在月底,6月检修的损失量预计有限,这部分供应减量部分体现在7月上旬,预计6月产量同比环比继续增加。上游小幅累库后重新去库,库存指数中性,库存压力不大,社会库存持续去库,月底在途增加,在库数量小幅增加。❖
需求端6月进入季节性需求淡季,原料价格回落后,下游利润空间200元左右,与上月持平,企业心态偏淡,囤货意愿较低,下游原料库存持续减少,同比低于去年同期。季节性淡季特征逐步显现,企业开工率降低,大型企业开工还好,中小企业受环保及天气影响,开工降幅较大,下游整体订单天数环比减少,成品库存环比累积,显示终端需求也在走弱。❖
进出口5月PVC进口量为5.1万吨,环比较上月持平,同比下降0.2%。1-5月累计进口27.8万吨,同比去年下降12.11%。出口方面,5月出口量为5.7万吨,环比下降19.72%,同比下降47.95%。1-5月累计出口34.19万吨,同比去年下降34.61%。出口窗口持续关闭中,但是近期人民币持续贬值,使得出口成本降低,未来人民币仍存贬值压力,出口窗口或打开。❖
判断6月底检修的装置预计在7月上旬结束检修,预计对7月上旬的供应将造成较大影响,且环保检查在7月上旬结束前仍会使得电石价格保持坚挺,对PVC仍有支撑,在上、中、下游的库存均较低的情况下,价格不易形成大的下跌趋势,反而在大幅回调后反弹较强。但需要注意的是需求端的明显走弱,当价格上涨到前期高位附近,且时间上临近7月中下旬,届时检修装置复产,在氯碱综合利润仍较高的情况下,开工率预计维持高位,供应将增加,供需结构或发生改变。综上,对于7月走势的判断,大概率是先涨后回落。1成本端
原油下跌后反弹,乙烯重心震荡6月初原油受OPEC增产预期的影响,价格出现了较大幅度的回落,月底虽然OPEC通过了增产协议,但增产目标低于预期,且美国原油库存大幅下降,原油价格大幅反弹。乙烯重心维持去年四季度以来的高位震荡走势,价格较月初小幅上涨40美元/吨左右,目前裂解装置检修较多,亚洲供应有限,但下游衍生品需求一般,乙烯市场观望情绪较浓,交投清淡。EDC震荡偏强,远东小幅上涨25美元/吨,东南亚维持前期,VCM重心偏弱,6月国内沿海装置开工降低,需求有所走弱,东南亚、远东小幅回落10美元。
电石6月电石重心稳中偏强,内蒙地区在环保检查持续影响下,电石开工不稳,整体产量不高,但由于电石厂家及PVC生产企业有一定的库存,对PVC的生产影响不大。目前电石货源分布不均衡,乌盟、准格尔旗电石炉停产、降幅,供应有所减少,企业采购价格小幅上调,但乌海地区由于PVC装置检修,配套电石外销,供应充裕,价格有所走弱。电石产量受限问题预计要等到7月环保检查结束后才会有所改善,但近期PVC检修较多,对电石的需求降低,所以电石重心预计变化不大,近期在PVC价格出现较大程度的下跌时,有一定的支撑作用。2供应端
利润情况电石价格小幅上涨,电石法成本有所抬升,西北电石法PVC外销出厂价较月初上涨,利润增加,目前电石法利润在750元/吨左右,较上月增加115元左右,外采电石法企业利润较好,上游开工意愿偏强。乙烯价格重心上涨,乙烯法成本增加,乙烯法PVC价格重心下跌,利润情况较前期大幅回落,目前乙烯法PVC利润在270元附近,较上月减少330元。乙烯法PVC的利润大幅减少。烧碱价格下滑,利润减少幅度大于电石法PVC的增加,氯碱综合利润有所降低,整体仍处于高位,利润变化对上游影响有限。
检修、开工及产量6月装置检修涉及产能较多,上旬受上合峰会影响,山东地区装置检修、降负较多,但前期检修装置恢复,所以上游开工率反而略有上升,月底检修装置增加,天业、中泰等开始检修,开工率重新下滑。虽然检修产能较多,但由于集中在月底,6月检修的损失量预计有限,这部分供应减量部分体现在7月上旬。5月上游产量预计为163.75万吨,同比、环比均增加,而6月上游平均开工率76.2%左右,环比高于5月,同比高于去年同期,预计6月产量同比环比继续增加。
上游、社会库存6月上游企业经历了小幅累库后重新去库的过程,库存指数中性,上游库存压力不大,部分企业维持超卖。社会库存持续去库存,月底上游运力问题改善,发货情况好转,上游库存往中游转移,社会库在途增加,在库数量小幅增加。
进出口数据5月PVC进口量为5.1万吨,环比较上月持平,同比下降0.2%。1-5月累计进口27.8万吨,同比去年下降12.11%。出口方面,5月出口量为5.7万吨,环比下降19.72%,同比下降47.95%。1-5月累计出口34.19万吨,同比去年下降34.61%。出口窗口持续关闭中,但6月一方面由于人民币持续贬值,导致出口成本降低,另一方面东南亚PVC价格小幅上涨,出口亏损减小,后期人民币仍有贬值压力,出口窗口或打开。3需求端
下游原料库存6月进入季节性需求淡季,目前PVC经过一轮下跌后,下游利润空间略有回升,但幅度有限,企业心态偏淡,囤货意愿较低,华南、华北维持低位,下游原料库存持续减少,同比低于去年同期。
终端需求情况下游季节性淡季特征逐步显现,下游企业开工率降低,大型企业开工还好,中小企业受环保及天气影响,开工降幅较大,下游整体订单天数环比减少,成品库存环比累积,显示终端需求也在走弱。下游维持刚需采购为主。4相关品种
烧碱、氧化铝6月国内烧碱市场弱势下跌为主。华东、华南、西北等地区价格下跌150-200元/吨,华北地区跌幅较大,下跌400元/吨。下游氧化铝开工维持高位,产量增加,价格下滑明显,对烧碱的需求降低。虽然目前烧碱价格回落较多,利润较前期下降明显,但烧碱利润仍维持高位,对企业开工的影响有限。5基差、价差
现货走势目前,华东地区电石法市场价(中间价)为6865元/吨,月涨50元/吨;乙烯法市场价(中间价)为7150元/吨,月跌25元/吨。电乙价差285元/吨,较上月缩小75元/吨。
期货截止6月29日基差为-25元/吨,较5月末缩小130元,6月期货主力合约大幅上涨后回落,价格较5月末有较大的抬升,现货重心跟随期货,但波动幅度不及期货,重心小幅上升,期货较现货由贴水变为小幅升水。仓单数量230张,仓单数量较上月减少60张。

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