国际甲醇装置检修较多,原油库存连续下降

聚酯周报(10.16-22):PTA继续去库存,重心震荡偏强 原创 米斗研究中心
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浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 一、后市展望「利多」1.
美国原油产量减少,库存持续下降,供应预期支撑油价高位震荡;2.
PTA部分装置检修,工厂负荷维持前期,继续去库存;3.
聚酯开工、江浙织机负荷维持高位,涤丝库存下降,产销较好,需求端利多。「利空」1.
成品油库存增加,原油需求预期偏弱及前高附近的获利需求,制约油价上涨;2.
市场对于三套新老装置开车存在预期,将影响后期供应;3.
PTA现货加工差仍围绕700-750元/吨,加工价差偏高。「综上」中国宏观数据符合市场预期,宏观面稳定,国内大宗商品先跌后涨,仍处于低位震荡区间,PTA主力合约冲高回落,重心偏强。美国产量、EIA原油库存、钻井平台数下降,OPEC对减产的言论及地缘政治紧张利多原油上涨,但需求不佳制约原油上涨。PX重心震荡回落,PTA现货加工差仍围绕700-750元/吨,加工价差偏高。供应方面,PTA工厂负荷不高,短期供应不多,但市场对于三套新老装置开车存在预期,将影响后期供应。需求方面,聚酯涤纶重心反弹,聚酯负荷、江浙织机负荷维持高位,涤丝库存减少,产销情况整体较好,需求端利多。PTA目前供需结构尚可,但供应预期增加,若需求仍较好的话,后期维持震荡偏强的概率较大,反之,则震荡走弱的概率较大,操作上建议观望为主,氛围转弱可尝试高抛。二、原料价格及利润上周原油价格高位震荡整理,表现坚挺。库存方面,截至10月13日当周EIA原油库存下降573.1万桶,预期下降325.0万桶,连续四周下降,且创5年多最大降幅;库欣库存增加20.2万桶;汽油库存增加90.8万桶,预期增加105.0万桶,精炼油库存增加52.8万桶,预期减少145.0万桶。美国活跃石油钻机数环比减少5座至743座,连续第二周下降且触及6月初以来最低水平。美国国内原油产量减少107.4万桶至840.6万桶/日,创纪录最大降幅。石脑油重心上涨,和Brent原油价差环比变化不大;PX重心震荡回落,与石脑油价差环比持续缩小;MX小幅抬升,PX与MX价差环比略有缩小。从原油基本面来看,原油库存连续下降,活跃钻井平台数减少,受飓风影响美国国内产量锐减,短期供应上利多;需求上汽油、精炼油库存增加,且IEA月报中下调了2018年原油需求预期,需求端偏空。消息面上,OPEC代表表示有望与非OPEC国家再延长减产协议9个月,地缘政治上伊拉克政局不稳及伊核协议使得中东局势紧张,均利多原油。原油基本面尚可,供应预期和地缘政治推涨原油,但需求偏弱及连续上涨后的获利了解使得原油承压,预计后期高位震荡概率较大。三、乙二醇价格趋势上周乙二醇平均开工负荷在78.45%,环比节前上升2.01%,其中煤制乙二醇开工负荷在78.85%,环比节前下降8.33%。华东主港MEG总库存约52.3万吨,环比减少6.8万吨。上周MEG走势震荡偏强,市场成交活跃。上半周MEG窄幅震荡,市场出货意向较浓,聚酯工厂观望较多;下半周MEG震荡上行,市场氛围好转,买气增加。华东现货价格重心环比上涨270元,报7600元/吨,远月期货报7340元/吨。外盘重心高位震荡,成交一般,商谈氛围尚可,内外盘倒挂45元/吨左右。从基本面来看,原油重心高位震荡,石脑油重心上移,成本端利多。MEG开工负荷较前期上升,但受码头封航影响,港口库存明显下降,场内可流通货减少,短期供应减少。下游聚酯工厂、江浙织机负荷维持高位,聚酯产品库存天数减少,下游重心回升,产销整体较好,需求端利多。MEG供需格局良好,10月继续去库存,短期商品氛围偏好,预计后期震荡偏强,操作上建议短多,逢高可适当获利了结。四、PTA产业数据上周大宗商品整体先跌后涨,整体维持低位宽幅震荡,化工品表现偏强,PTA主力合约冲高回落,重心上移。现货重心小幅抬升,成交一般,环比上周上涨40元,华东PTA市场5170元/吨自提,逸盛石化内盘卖出价稳定,报5250元/吨,外盘重心上涨5美元,美金价660美元/吨。PTA工厂负荷70.19%,聚酯工厂88.86%,江浙织机负荷77.0%,PTA工厂负荷不变,聚酯工厂小幅回落,江浙织机上升6.0%,下游需求较好。PTA工厂库存天数2-4天左右,聚酯工厂库存天数2-4天左右,库存天数维持前期。五、聚酯价格及利润上周国内聚酯涤纶重心小幅反弹,表现尚可。切片、瓶片重心小幅反弹,市场交投氛围回升,终端刚需补货;涤纶重心上涨后企稳,终端有一定的投机性储备,涤丝库存下降,产销情况较好。原油价格重心震荡偏强,聚酯原料震荡上涨,
PTA、MEG重心有所抬升,综合成本增加,下游重心反弹幅度不及成本增加,聚酯涤纶利润情况小幅下降。聚酯负荷指数93.2%,负荷小幅回落,短纤库存指数3.4天,FDY库存指数7.4天,DTY库存指数14.5天,POY库存指数4.1天,库存天数减少。5日涤丝产销平均120-130%附近,7日涤丝产销平均130-140%附近,表现较好。聚酯工厂、江浙织机负荷维持高位,下游聚酯产品库存下降,价格重心上涨,下游需求较好,对PTA、ME利多。六、期货行情上周五期货主力合约1801与华东现货基差-23,周内主力期货合约冲高回落,重心环比上升,现货重心涨幅不大,期货较现货升水幅度扩大。上周仓单10578张,仓单净流出1956张,仓单数量减少。—END—

甲醇周报(10.16-22):港口供应预计增加,甲醇偏空对待 原创 米斗研究中心
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浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 「利多」1.
部分装置检修,西北、华北均下滑,甲醇整体开工率降低;2.
受封航影响,港口库存下降,可流通货物较前期持续走低;3.
国外装置检修较多,供应压力不大,外盘价格坚挺;4.
二甲醚、醋酸、MTBE小幅上涨,利润较好。「利空」1.
主产区库存缓慢累计,出厂价下调后出货仍显一般,出货压力较大;2.
港口重心震荡偏强,内地重心跌幅较大,内地港口价差扩大,部分货物流入港口;3.
甲醛重心大幅下移,传统下游开工多出现下滑;4.
丙烯价格下跌,甲醇制烯烃装置运行一般,西北部分MTO外采力度放缓。「综上」宏观数据负荷市场预期,国内商品整体维持区间震荡,市场氛围尚可,甲醇主力期货合约低位宽幅震荡。原油维持高位震荡,利多化工品。供应方面,部分装置检修,西北、华北均下滑,甲醇整体开工率降低,上周开工率62.85%,环比下降0.94%;受封航影响,华东到货有限,港口库存48.51万吨,环比减少7.7万吨,降幅13.70%,可流通货将前期持续走低。国际甲醇装置检修较多,沙特两套装置、马来西亚年产66万吨装置停车中,印尼后期有检修计划,供应压力不大,外盘价格坚挺。现货方面,主产区库存缓慢累计,出厂价下调后出货仍显一般,出货压力较大,港口重心震荡偏强,内地重心跌幅较大,内地港口价差扩大,部分货物流入港口。需求端,传统下游表现不一,二甲醚、醋酸、MTBE小幅上涨,利润较好,但甲醛重心大幅下移,传统下游开工多出现下滑;丙烯价格下跌,甲醇制烯烃装置运行一般,西北部分MTO外采力度放缓,需求整体减弱。封航结束后,进口货量预计增加,甲醇基本面预期偏弱,市场氛围一般,预计后期震荡偏弱的概率较大,操作上建议高位试空。—END—

【最新研判】PVC基本面预期偏弱,偏空对待 原创 米斗研究中心 米斗资讯
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浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 「利多」1.
电石到货不均,重心大幅上涨,成本端支撑明显;2.
价格大幅下跌后,低位买气有所增加,有一定的接货意愿;3.
商品价格整体止跌反弹,黑色系领涨,市场氛围好转。「利空」1.
10月供应预期增加,上游厂区库存累积;2.
环保部秋冬大气污染巡查,影响下游开工,且消费淡季临近;3.
西北地区片碱有3000元/吨以上的利润,氯碱企业综合利润较高。「总结」上周商品整体止跌反弹,市场氛围好转。EIA原油库存、钻井平台数下降,冬季需求预期向好加上OPEC对减产的言论推动原油上涨,但美国原油产量预计增加,供应压力制约原油涨幅,原油短期震荡偏强,利多化工品。电石开工不稳定,长假期间运输状况不佳,节后并未好转,西北运输成本增加,电石到货偏紧,电石价格上移,乙烯重心震荡回落,成本端利多。供应端,10月有检修计划的装置不多,前期检修的部分重启,PVC企业开工率上升。虽然PVC利润大幅下降,但氯碱企业综合利润较高,上游降负意愿不大,库存有累积迹象,供应预期增加。库存方面,上游环比半月前库存增加,其中信发、中盐吉兰泰增幅明显,天业、中谷矿业库存下降明显。仓库库存增加,剩余库容有限。需求方面,国庆前下游备货不多,国庆期间库存消化较多,整体库存下降明显,原料低位买气有所增加,有一定的补库需求,下游的利润相对稳定,采购节奏平稳,但环保部秋冬大气污染巡查,影响下游开工,且消费淡季临近,后期需求预期不佳。PVC成本端利多,库存有一定压力,供应较为宽松,需求短期有支撑,基本面相对稳定,大幅下跌后企稳,短期震荡为主,但上游开工较高,累库现象或加重,10月供应预期将有所增加,且进入冬季需求将转淡,基本面预期将有所走弱,预计后期震荡走弱的概率较大,操作上建议观望,中长期偏空对待,反弹高位可试空。—END—

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