现货市场震荡下滑,甲醇制烯烃装置运行平稳

甲醇周报(1.29-2.4):现货供应增加,期现同步下滑 原创 米斗研究中心
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米斗资讯ID:midou888_zx,转载请注明出处 主要观点利多1.
煤炭日耗走高,需求较好,价格上涨,煤制甲醇利润降低,成本端有支撑;2.
外盘重心坚挺,国际装置开工一般,部分装置临停、提前停车;3.
醋酸开工大幅上升,持续保持在较高水平,弥补传统需求的弱化;4.
烯烃价格上涨,甲醇制烯烃装置运行平稳,利润情况明显好转。利空1.
前期部分临时检修装置恢复,甲醇开工率上升;2.
内地工厂延续降价排库策略,关中库存压力较大,进一步拖累周边企业出厂价格;3.
内地港口套利空间较大,低价货物流入港口,港口库存上升,现货供应增加;4.
传统下游需求继续弱化,下游重心表现偏弱,开工率普遍下滑。综上国内商品整体走势较弱,商品指数在震荡区间上沿承压下滑,甲醇主力期货合约延续弱势,周内创阶段新低。原油重心维持高位,利多化工品,煤炭日耗走高,需求较好,价格上涨,煤制甲醇利润降低,成本端有支撑。供应端,焦炉气制甲醇持续限产
,气头装置全面停车中,但前期部分临时检修装置恢复,甲醇开工率上升,上周开工率61.25%,环比上升2.27%,供应有所增加。现货方面,内地工厂延续降价排库策略,西北价格持续下跌,关中库存压力较大,进一步拖累周边企业出厂价格;内地港口套利空间较大,低价货物流入港口,现货供应增加,但国际装置开工一般,部分装置临停、提前停车,港口库存37.88万吨,环比上升1.68万吨。需求端,传统下游需求继续弱化,重心普遍偏弱,开工率下滑,但醋酸开工大幅上升,持续保持在较高水平,弥补传统需求的弱化;烯烃价格上涨,甲醇制烯烃装置运行平稳,利润情况明显好转,临近春节,下游有一定备货,需求端有一定支撑,不会大幅走弱。甲醇基差仍处于高位,港口供应增多,基差或回归正常范围。甲醇基本面较前期弱化,预计低位震荡偏弱概率较大,操作上建议偏空对待。

聚酯周报(1.22-28):成本端支撑较强,PTA震荡上涨 原创 米斗研究中心
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米斗资讯ID:midou888_zx,转载请注明出处 后市展望利多1.
原油库存连降十周,油价强势,化工品整体震荡上行;2.
PX重心大幅上移,加工价差持续缩小,成本端利多PTA;3.
下游聚酯开工负荷仍维持高位,涤丝产销尚可,刚需补货稳定。利空1.
翔鹭、嘉兴石化开工稳定,PTA工厂开工负荷上升,供应预期增加;2.
现货供应增加,市场成交不畅,现货走势偏弱;3.
聚酯工厂、江浙织机负荷连续小幅下滑,后期需求端预计将小幅走弱。综上上周大宗商品整体表现较好,商品指数区间内震荡走强,PTA主力合约震荡上行。原油库存连降十周,活跃钻井数减少,基本面较好,但美国产量增加,成品油库存积压,油价上行压力增加。PX重心大幅上移,加工价差持续缩小,成本端利多PTA。供应方面,虽翔鹭石化20日正式出产品,嘉兴石化二期一条线已出合格品,周内PTA工厂负荷提升较多,环比上升5.17%,现货供应增加,市场成交不畅,现货走势偏弱,预计后期供应情况尚可。需求方面,上周涤丝销售整体尚可,下游聚酯开工负荷仍维持高位,刚需补货稳定,但聚酯工厂、江浙织机负荷连续小幅下滑,后期需求预计缓慢走弱。PTA供需格局缺乏两点,但成本端表现强势,期货走势强于现货,基差大幅缩小,仓单小幅减少,预计后期维持震荡偏强走势概率较大,操作上建议高位获利了结,低位回补,适当持有多单。
原料价格及利润上周原油重心继续上涨,周内美原油创三年新高。库存方面,截至1月19日当周EIA原油库存减少107.1万桶,预期减少225万桶;库欣地区库存减少315万桶;汽油库存增加309.8万桶,预期增加210万桶,精炼油库存减少69.3万桶,预期减少130万桶。贝克休斯公布数据显示,美国活跃石油钻机数减少5座至747座,但原油产出增至990万桶/日,接近历史高位1004万桶/日。石脑油、原油价格均上涨,但原油涨幅更大,价差环比缩小;PX重心大幅上涨,涨幅超过石脑油,与石脑油价差环比继续扩大;MX持续上涨,PX与MX价差环比略有缩小。从原油基本面来看,EIA原油库存连降十周,降至2015年2月份以来新低,但美国原油产量增加打压油价;需求上汽油、精炼油库存增加,且汽油库存增幅超出预期,成品油库存压力较大。原油库存持续下降,活跃钻井数减少,产油国维持减产,加上美元弱势,市场对油价的预期上调,原油长期上升趋势不变,但美国原油产量增加,API原油库存意外增加,对油价的上行有所打压。预计后期原油维持强势的概率较大,注意高位回调的风险。
乙二醇价格趋势上周乙二醇平均开工负荷在72.93%,环比上升3.55%,其中煤制乙二醇开工负荷在66.90%,环比上升11.90%。华东主港MEG总库存约48.0万吨,环比上升2.9万吨。上周MEG价格延续前一周震荡下滑趋势,市场成交一般。贸易商出货意向增加,MEG场内可流通货物增加,供应趋于宽松,重心震荡下滑,市场心态较为谨慎,下游聚酯工厂买气一般。华东现货重心环比下跌130元,报7890元/吨,2月上期货商谈7890元/吨。外盘重心小幅下跌,但受汇率影响,跌幅不大,内外盘倒挂水平有所扩大,价差70-120元/吨左右。从基本面来看,原油表现强势,乙烯重心小幅下滑,MEG内盘现金流690元/吨左右,环比增加20元/吨,现金流略有增加。上周MEG开工负荷上升,港口库存有所增加,贸易商出货意向增加,MEG场内可流通货物增加,供应趋于宽松。临近春节,下游聚酯工厂逐渐停车检修,开工负荷继续小幅回落,下游重心下滑,部分产品库存有所累积,但整体刚需支撑仍较强,涤丝产销尚可,部分品种库存略降,需求端没有大幅弱化。原油仍处于高位,成本端有一定支撑,MEG供需格局维持宽平衡,预计短期调整过后持续下跌的概率不大,后期宽幅震荡概率较大,操作上建议观望为主,低位适当买入。
PTA产业数据上周大宗商品整体表现较好,商品指数区间内震荡走强,PTA主力合约震荡上行。现货重心冲高回落,环比上涨30元/吨左右,华东PTA市场5670元/吨自提,期现基差继续缩小,期货升水。PX重心涨幅较大,PTA加工价差在785元/吨左右,加工价差缩小40元左右,加工价差持续缩小,PTA现货供应较前期增加,现货价格走势震荡,PX价格处于上涨趋势中,预计加工价差后期或继续小幅缩小,但缩小幅度预计放缓。PTA工厂负荷76.05%,聚酯工厂84.13%,江浙织机负荷61.0%。翔鹭石化20日正式出产品,嘉兴石化二期一条线已出合格品,周内PTA工厂负荷提升较多,环比上升5.17%;聚酯工厂负荷下滑2.15%,下滑幅度扩大,但仍维持相对高位,江浙织机负荷继续小幅回落2%,临近年末,后期或继续下降。PTA工厂PTA库存天数2-3天左右,聚酯工厂PTA库存天数1-3天左右,原料库存天数维持前一周水平。
聚酯价格及利润上周国内聚酯涤纶重心延续小幅走弱趋势,跌幅相对有限。切片、瓶片价格窄幅震荡偏弱,市场成交一般,终端刚需补货为主;涤丝价格继续偏弱,局部促销较多,产销情况尚可,涤丝库存增减不一,部分品种库存有一定压力。原油价格重心较强,聚酯原料端PTA震荡偏强,MEG现货价格延续上一周的小幅下降趋势,聚酯成本变化不大,下游价格整体较弱,利润情况较前期有所下降。聚酯负荷指数86.3%,负荷持续小幅下降,短纤库存天数3.7天,FDY库存天数9.3天,库存天数小幅下降,DTY库存天数20.4天,POY库存天数7.2天,库存天数有所上升。涤丝产销平均在90-100%之间,产销情况尚可,较前一周小幅走强。下游重心延续偏弱走势,涤丝库存增减不一,短期需求情况有所走弱,聚酯工厂和江浙织机的负荷持续小幅降低,后期需求端预计将继续小幅下滑。
期货行情上周五期货主力合约1805与华东现货基差-66,主力期货合约震荡上行,现货重心冲高回落,涨幅不及期货,期货较现货由小幅贴水变为升水。上周仓单10886张,仓单净流出3140张,仓单数量小幅减少。

【0207行情研判】PP期价下跌,PTA期货震荡偏弱 原创 米斗研究中心 米斗资讯
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聚丙烯「PP·行情」上游调价:中石化华南分公司大部分PP牌号定价下调,下调幅度在100-150,华中分公司部分牌号下调幅度50-100。中油今日定价稳定。截止收盘,华东主流拉丝价格成交9220元/吨左右(自提),PP05华东基差-86元/吨左右;L-PP05价差280元/吨,PP5-9价差21元/吨附近。「PP·研判」今日聚丙烯期价下跌走势,截止收盘,PP1805收盘9306元/吨,跌幅1.38%。目前,春节临近,下游工厂陆续离场,市场需求减弱。短期内,现货成交相对略有下降,现货价格持续阴跌,现货走累库存逻辑,但整体库存相比去年偏低,也未出现爆库现象,产业内对节后乐观,大跌可能性不大。
盘面已到止跌位置,整体震荡区间操作,关注反弹点位。聚乙烯「PE·行情」上游调价:中石化华南分公司HDPE部分价格下调100-250,华中分公司LLDPE价格部分下调100,华东分公司HDPE价格个别下调100,华中分公司LDPE价格下调50-100,华北分公司LLDPE部分价格下调50-100,华南分公司LDPE价格下调100,其余定价稳定。中石油华东HDPE个别价格下调100,华北HDPE个别价格下调100,华北LLDPE价格下调100,华北LDPE实行批量,30吨优惠50元/吨,50吨优惠100元/吨;东北HDPE价格个别下调100,华东LDPE指导价格下调50,华北HDPE低压膜指导价比挂牌价低50元/吨,实行批量政策:30吨优惠50元/吨,50吨优惠100元/吨;华南LDPE价格下调150,华南HDPE价格个别下调100,其余定价稳定。截止收盘,L1805收盘9585元/吨,跌幅0.26%;L1809收盘9420元/吨,跌幅0.21%。华东主流线性成交均价为9600元/吨,05合约华东基差15元/吨;华北主流线性成交均价为9500元/吨,05合约华北基差-85元/吨;L-PP05价差279元/吨,L5-9价差165元/吨。「PE·研判」今日塑料期货走势偏弱,过节气氛渐浓,市场偏清淡,期货价格重心持续走低,预计短期内市场延续弱势。聚氯乙烯「PVC·行情」今日PVC企业报价平稳,受期货上涨支撑,国内现货市场局部小涨,整体平稳。PVC1805合约开盘6750元/
吨,最高6850元/吨,最低6750元/吨,收盘报6790元/吨,较上一交易日涨45元,涨幅0.67%,成交量有
所上升,报31.65万手,持仓量增加1726手至26.80万手。华东和华南现货市场报价小幅上涨,华北及其
他市场变化有限。5型普通电石料,江浙市场主流自提报价6620-6720元/吨,基差-80;华南地区6700-
6750元/吨自提;山东地区主流6500-6550元/吨送到。「PVC·研判」期货市场小幅收涨,现货市场交投平淡。春节临近,部分市场人士提前离场,各地市场成交量十分有限
。预计短期维持震荡格局,建议观望为主。甲醇「甲醇·行情」甲醇期货主力合约小幅下跌,收于2799元/吨,跌幅0.53%。华东现货报盘重心坚挺,太仓现货报盘3270元/吨,基差471,
月底纸货3150元/吨左右,3月下纸货2930元/吨。华南延续盘整,主流围绕3200元/吨。山东走势偏弱,中部下滑30元,报2820元/吨,南部报2720元/吨左右。河北重心一般,石家庄等地围绕2800-2850元/吨。西北局部走势欠佳,新疆部分新单下滑,主流围绕1860元/吨左右。「甲醇·研判」甲醇现货市场走势相对偏弱,华东现货报盘重心较为坚挺,但远月纸货下跌较多,华南延续盘整行情,变化不大;内地市场稳中偏弱,山东重心下滑为主,南部今日企稳,西北地区部分企业积极出货,新疆走势不佳,下游备货接近尾声,需求减弱。甲醇基本面一般,现货仍处于相对弱势,预计后期低位震荡偏弱概率较大。聚酯「PTA·行情」PTA期货主力合约震荡偏弱,收于5644元/吨,跌幅0.28%,现货市场重心僵持,逸盛石化PTA美金卖出价775美元/吨,恒力石化主港自提价格稳定,报6200元/吨,外盘卖出价810美元/吨,华东现货商谈5620元/吨左右,基差-24。「PTA·研判」原油重心高位有所回落,PX持续下滑,短期利空,但成本端仍有一定支撑。PTA工厂开工率较高,现货市场供应较为充足,库存累积,下游聚酯工厂负荷小幅下滑,但仍处于高位,有一定刚需支撑,但江浙织机负荷下降较多,终端部分企业放假,需求将持续小幅走弱。PTA基本面偏弱,近期或为维持偏弱走势,偏空对待。「MEG·行情」MEG华南主流市场暂稳,市场商谈清淡,主流商家随行就市出货,煤制货源8050-8100元/吨短途送到,华东现货报盘重心小幅下跌,市场买气不佳,现货商谈7850元/吨左右,电子盘价格小幅下跌,4月期货收于7940元/吨,跌幅0.05%,基差-90。「MEG·研判」MEG开工率上升,港口库存增加,现货供应情况较为充裕,下游负荷仍处于高位,需求端有刚需,但终端负荷下降,聚酯产销转弱,需求逐步走弱,且存在持续走弱的预期。MEG基本面一般,反弹乏力,现货市场震荡下滑,预计后期震荡偏弱概率较大。

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